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中鋼股份10月16日晚發(fā)布公告稱,為了維護(hù)投資者利益,將其所持中鋼國際股份作為債券追加擔(dān)保,并且,考慮到新增抵押擔(dān)保可能會(huì)影響債券評(píng)級(jí)和投資者回售意愿,將回售登記時(shí)間延后到11月16日。中鋼股份目前持有中鋼國際2.25億股,占總股本的35.13%。
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? ?知名財(cái)經(jīng)評(píng)論員宋清輝表示:“中鋼20億債券違約風(fēng)險(xiǎn)很高,如果沒有國資委出手援助,中鋼股份僅憑自身財(cái)力無法完成債券兌付,因此它勢(shì)必會(huì)出現(xiàn)違約風(fēng)險(xiǎn)。其他的發(fā)債鋼企在背負(fù)虧損和大量債務(wù)的背景下,恐怕會(huì)出現(xiàn)違約潮?!?/p>
? ?兌付危機(jī)不斷深化
? ?不過,在一位北京資深債券業(yè)務(wù)人士來看,既然發(fā)改委已經(jīng)出手,兌付應(yīng)該問題不大:“主要還是拖,拖過了資金鏈緊張之后應(yīng)該會(huì)緩解很多。而且現(xiàn)在有發(fā)改委和國資委背書,機(jī)構(gòu)的擔(dān)憂應(yīng)該會(huì)減輕不少。”
? ?“10中鋼債”發(fā)行票面利率為5.3%,流通場(chǎng)所為銀行間債券市場(chǎng)。在2015年10月投資者將有回售選擇權(quán),10月16日為行使回售選擇權(quán)的最后確定日。而在9月14日,“10中鋼債”還進(jìn)行過最后一筆交割,債券交割量為4800萬,全價(jià)為102.79元。
? ?事實(shí)上,此次債券兌付危機(jī)由來已久。
國內(nèi)固定資產(chǎn)投資減少,使鋼鐵需求急劇減少,鋼鐵價(jià)格不如白菜價(jià)就成必然。國內(nèi)鋼鐵消費(fèi)下 跌得厲害,上半年全國粗鋼表觀消費(fèi)36231億噸,同比下降4.7%,去年同期的數(shù)字是下降3.4%。從市場(chǎng)情況來看,9月份在基建開工帶動(dòng)下,終端需求 環(huán)比繼續(xù)小幅好轉(zhuǎn),但固定資產(chǎn)及房地產(chǎn)開發(fā)投資增速持續(xù)下行,國內(nèi)市場(chǎng)整體需求表現(xiàn)依然疲弱。最后,如果說國內(nèi)鋼鐵產(chǎn)能過剩,還可以靠輸出產(chǎn)能解決危機(jī),但世界經(jīng)濟(jì)低迷,對(duì)中低端鋼鐵需求也在萎縮。
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如今中國的鋼鐵企業(yè)將面臨最為艱難的時(shí)刻。這一方面與中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型,房地產(chǎn)和基建投資需求減少有關(guān)。另一方面,很多中小鋼企苦苦掙扎,虧損也要干,惡性競(jìng)爭(zhēng)難以避免,這給行業(yè)去產(chǎn)能化埋下了陰霾。最后,中國鋼企產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)并非一日之功,屢次試圖走向高端,但均無建樹,在國內(nèi)產(chǎn)能過剩、需求不足,國外出口萎縮的情況下,鋼鐵賣出白菜價(jià)也并非奇事
近年來,鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能過剩是行業(yè)沉疴,國家也從審批等多個(gè)環(huán)節(jié)嚴(yán)控產(chǎn)能增長。但奇怪的是,鋼鐵 行業(yè)的產(chǎn)能越控制越增長。目前,國內(nèi)港口庫存依然在一億噸以上徘徊,而全國的鋼鐵庫存量大約在11億噸,其中有2億噸是富余的,短期內(nèi)消化不了。這意味 著,未來5年內(nèi),中國即使不再生產(chǎn)鋼材,都已經(jīng)夠用了。
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再者,國內(nèi)固定資產(chǎn)投資減少,使鋼鐵需求急劇減少,鋼鐵價(jià)格不如白菜價(jià)就成必然。國內(nèi)鋼鐵消費(fèi)下 跌得厲害,上半年全國粗鋼表觀消費(fèi)36231億噸,同比下降4.7%,去年同期的數(shù)字是下降3.4%。從市場(chǎng)情況來看,9月份在基建開工帶動(dòng)下,終端需求 環(huán)比繼續(xù)小幅好轉(zhuǎn),但固定資產(chǎn)及房地產(chǎn)開發(fā)投資增速持續(xù)下行,國內(nèi)市場(chǎng)整體需求表現(xiàn)依然疲弱。最后,如果說國內(nèi)鋼鐵產(chǎn)能過剩,還可以靠輸出產(chǎn)能解決危機(jī), 但世界經(jīng)濟(jì)低迷,對(duì)中低端鋼鐵需求也在萎縮。
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